刍议500元面值或更大面值人民币的发行

材料必须在100元面额的基础上有新的改进和突破。1999发行的第五套人民币在防伪性能和适应货币处理现代化方面有了较大提高，但是经过近几年的市场发展，人民币造假技术也日益完善，而且近几年以HD90开头、HB90开头的假币事件，也显示出如果要发行新的人民币，其印钞技术和材料必须有新的改进和突破，否则假币制造者可以在原先的基础上快速印制出500元面值假币。同时，500元面值所采用的特殊纸张、油墨、花纹等方面也需要采取更多的防伪技术和防伪手段，这也需要前期反复的试验和反复的工艺设计。因为500元面额的人民币由于价值高，其存储条件和存储期限应该可以经受更多的恶劣环境的考验。虽然可以借鉴和采用发达国家印制大额钞票的技术，但是作为一个国家重要的货币发行，如果印制技术受制于人，难以确保经济安全。所以，这需要我国独立自主的付出相对更多的成本去寻找和试验新的人民币印制材料、新的防伪技术、研发新的印钞设备。这不是一蹴而就的事情，需更多的投入和时间的考量。同时，发行之后，相应的让民众接受和识别500元人民币也需要一段时间的报纸、电视宣传和辅导工作，也是一项不小的成本。

二、发行500元面值是否真的有效降低储藏、运输、保管、点钞票等流通中的成本

在同等金额的总货币供应量下，发行500元面值的总数量要少于100元面值的总数量，可以降低储藏、运输、保管、点钞票等流通中的成本。但是这种降低是否可以弥补由此带来的成本的增加呢？如果现实中对500元面值存在旺盛的需求，广泛的流通自然会降低单位纸币的生产成本、储藏、运输、保管、点钞票等流通中的成本。但是如果，现实生活中居民和厂商对大面额钞票的需求有限，可能降低的成本远远不能弥补发行的成本。根据新浪财经中国宏观经济数据中心的统计，我们分析当前对流通中现金的情况。如下表所示：

可以发现，流通中的现金同比增长率呈现一个下降的趋势，也就是新增货币中处于流通环节的现金比率呈现一个下降的趋势，经济总量的发展并没有带来对流通中现金的现实需求，反而是由于诸如电子银行、支付宝、财付通、手机银行等电子支付手段的兴起降低了现实生活中对现金的内在需求。从这个角度出发，流通的现金将越来越少，即使采用500元面值的人民币加入流通环节，所带来的储藏、运输、保管、点钞票等流通中的成本的降低也是比较微弱的。居民随身携带的现金在减少，而企业结算有都是通过银行，从这个角度出发，居民和厂商对大面额钞票的需求有限。

三、500元人民币是否真的会引发通货膨胀

一般认为，货币超量发行会导致通货膨胀。在总量既定的情况下，货币币值的结构是否会引发通货膨胀有待验证。但民众对于大面值的心理情绪可能会带来负面影响。一般民众的日常消费较少涉及500元大额面值，如果发现500元面值可能引发民众对通货膨胀的预期；对厂商而言，其定价策略也可能就高不就低，在原先价格上贴近500元面值，如果市场上短时间商家增加很多定价在500元左右的新型号产品（产品本身没有大的升级换代），可能进一步加深民众对通货膨胀的预期。

四、民众、厂商对500元人民币的接受程度有待考量

根据中国统计年鉴2013，农村、城镇居民消费水平数据。农村居民年消费水平在6515元，月平均消费水平在500元左右。城市居民21120元，月均消费水平在1800元左右。换算成500元面值，农村一张500元面值，城市居民大约3张左右。从居民的角度，100元面值的接受程度比500元面值更受欢迎。尤其是居民怕收到假币和不方便找零使得500元面值的人民币很难在市场上获得广泛流通，从而更多的成为储蓄，不能起到增加流通性的功效。

从厂商的角度出发，由于日常结算都通过银行，企业内部也保有大量现金存放在企业财务部门，而且由于面值巨大，财务人员也将面临更大的保管责任，对大面值金额的接受程度可能也较低。

五、其他有待考虑的社会问题

发行大面额纸币同样会引发民众的种种情绪，从会引发相应的反应。张培娟（2006）指出：“由于中国经济发展不平衡，500元对于城市中的中高收入者来说，也许不算什么，但对于城市和农村中的广大低收入者而言，500元也许就是他们辛苦一个月甚至一年的收入。在农村的集市上，农民们对100元、50元甚至20元、10元的钞票都慎之又慎，惟恐拿到手的是假币，发行500元大钞后，恐怕他们碰都不敢碰。再者，目前城市中也有不少低收入者，月收入1000元甚至更低，试想每月辛苦换来的工资只有一两张薄纸，那心里会是怎样一种失落的感觉。”“在现有经济发展和物价水平下，如果发行500元、1000元大钞，很可能就是用货币两极分化来为贫富悬殊打上一个时代标记，这样的标记只恐与“和谐社会”的目标有点偏离。一方面，是富人们在体验使用500元大钞的方便快捷；另一方面，穷人在为每月多挣一张大钞而奋力。这无疑会加重穷人的“仇富”心理，使贫富矛盾更加尖锐。”

同时，新面值的钞票也需要研发新型验钞机，这对于没有配备验钞机的场所则不敢轻易收取大钞，甚至对大钞产生反感、抵制使用。例如出租车司机由于车上没有验钞设备，就可能拒收500元大钞或者要求客户去换零钱。从而在携带、点数、贮藏等方面对老百姓的生活造成更大的麻烦。

综述所述，笔者认为发行500元面值或更大面值人民币的发行弊端多多，对我国经济的新常态的平衡运行也会造成一定的困扰，也不符合未来货币电子化的世界潮流和趋势。对比美国的货币，可以发现自20世纪40年代以来，最大面额的货币一直都是100美元。现今的美国无论是消费水平还是经济总量都比我国要大很多，但美国也没发行过比100面值更大的纸币。在英国，最大面额的货币也只是50英镑英美两国经济比我国发达很多，它们的本国货币面额最大没有超过100金额。虽然欧元最大面值是500欧元，但在一般的老百姓的消费场所很难见到，欧洲央行也与2016年5月宣布：在2018年底将永久停止印制和发行500欧元面值的纸币，500欧元将于2018年以后退出流通领域。

因此从各个角度出发，针对发行500元或更大面值的传言时，央行方面总是在第一时间态度明确的表示不会发行大额人民币，这对于稳定金融秩序十分及时和重要。笔者也建议央行考虑发行少量500元纪念钞，一方面为了满足和回应部分发行500元面值或更大面值人民币支持者的诉求，另一方面也为未来人民币印钞技术提供借鉴，以备防伪技术和手段升级换代的不时之需。

参考文献

[1]茅于轼.人民币印成大钞省多少钱[J].《中国经济快讯》2002（41）：P22.

[2]张建华，王作功.大额人民币发行利弊谈[J].《青海金融》.2010（12）：P27-29.

[3]央行：今年不会发行500元或1000元大面额人民币[EB/OL] http：///2014-11-20/170586778.html.2014-11-20.

[5]张培娟.500元大钞引发8大狂想[N].北京现代商报/2006年/6月/12日/第A01版.

[6]张林.新中国第一次通货膨胀与第一套人民币面额结构的形成[J].河北金融，2009（3）：62-64.

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