2013年国际油价分析及预测

计划从6月起将奥斯堡和Ekofisk油田原油质量溢价计入布伦特-福蒂斯-奥斯堡-Ekofisk（BFOE）原油远期合约，以增加布伦特原油的流动性，而其中福蒂斯原油相对品质最差、价格最低，同时福蒂斯原油近期大幅增产，因此增加了布伦特原油的供应，并拉低了价格。二是近期由于下游需求不足，使得原油和成品油之间的裂解价差逐步缩小，特别是石脑油的裂解价差创下了几年来的新低。下游需求的减少也拉低了上游资源价格。三是由于税收政策的影响，韩国减少了对布伦特计价原油的采购，进一步导致布伦特原油供过于求。上述因素均导致了布伦特原油为基准的低硫原油较以迪拜/阿曼为基准的高硫原油走势弱，价差出现了收窄。

此外，通过原油历史走势发现，高低硫价差与油价高低大多数时间呈现正相关性，即当油价走高时，高低硫价差随之拉宽；而当油价走低时，高低硫价差随之缩窄。同时高低硫价差与中东高硫原油官价贴水也呈现较强的正相关性，通常高低硫价差走势对沙特等高硫原油官方贴水的确定产生影响，同时贴水也反向影响高低硫价差走势。

由于造成目前高低硫价差缩窄的因素近期仍将延续，预计未来一段时期高低硫仍将维持低价差，不排除继续出现目前4月中旬倒挂的格局。未来供求基本面及消息面将继续主导高低硫价差走势。

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