大跌中酿酒呈现相对强势

公司《在线分析师》系统，对“分析师关注度最高的股票”进行统计分析，近一周分析师关注度最高的前20只股票主要集中在银行、房地产、酿酒等行业。其中银行类股票有9只，较上周减少2只；房地产类股票4只，较上周增加2只；酿酒类股票2只；其余5只个股分布于汽车制造、煤炭、通讯设备、家庭耐用消费品、钢铁5个行业中。现就酿酒行业做简要分析。

纵观当前的中国经济，经济正处于下滑的前半期，经济下滑导致的企业业绩风险还没有完全释放，且证券市场资金面紧张局面难以缓解，市场策略分析师判断近期市场将没有趋势性的板块机会。面临如此的市况，防御势必就成为了投资者现阶段主要的策略，因此具有防御特征的行业容易得到市场青睐，表现会相对较好。酿酒板块就是其中之一。

自4月19日市场暴跌以来，截止6月1日，上证综指和深圳成指跌幅相当，两者下跌幅度均超过10％。同期所有行业亦全部下跌，酿酒、农林牧渔、电力、商业百货、供水供气行业跌幅较小。其中酿酒行业平均跌幅3.98％，位居所有行业涨幅榜首位，跑赢大盘逾6个百分点，呈现相对强，体现了一定的防御性。

从行业基本面来看，当前整体消费依然保持较为稳定的增长。统计局数据显示，2011年4月社会消费品零售总额为13,649.00亿元，较去年同期增长17.12%，增速较上月有所回落。与酒类消费相关性较为密切的餐饮业社会消费品零售总额4月增速为16.74%。上海证券分析师滕文飞预计2011年白酒、葡萄酒仍将维持高景气度，量价齐升可以期待。

1-5月的行业产销量及企业盈利数据均表明，酿酒行业整体经济运行态势良好，产量增速稳定，景气度高企。目前酿酒板块相对大盘估值溢价处于历史中低位，考虑到2011年行业成长性明确，估值有进一步的上升空间。对于6月的策略，滕文飞维持酿酒行业“有吸引力”的评级。建议重点关注公司：五粮液、泸州老窖、山西汾酒、金种子酒、青岛啤酒。

广发证券分析师汤玮亮表示，6月份最看好白酒行业。行业中拥有定价权的强势公司以及营销能力强的区域性公司将受益最大。从估值和成长性考虑，白酒行业仍有进一步提升的空间。5月份山西汾酒、贵州茅台股东大会之后，市场普遍上调这两家公司的盈利预测。6月10日泸州老窖股东大会，有望也成为盈利预测上调的触发因素。

对于酒驾入刑对酒类消费的影响，滕文飞认为，从近一个月的法律实行情况来看，各地酒驾发生率明显下降。受此影响短期内酒精饮料消费，尤其是低度酒精饮品（啤酒为主）销量将下降。但从长期趋势来看，消费升级所推动的酒类消费增长将逐渐抵消这一负面因素的影响。酒驾入刑将引导消费者更加理性的消费酒精饮料，但不会改变酒精饮料消费增长的大趋势。

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