川投能源：,产能投放+资产注入拓宽成长空间

本期股市动态30指数收于1006点，较上期下跌2.95%，同期上证指数下跌2.67%，创业板指数下跌1.92%。成分股中，宁德时代、丽珠集团和航发动力等个股涨幅靠前。春秋航空、上海环境和中国长城涨幅靠后。

本期成分股重大事项及评论：

川投能源（600674）：近日公司公布上半年业绩快报，期内实现营收3.19亿元，同比减少5.65%，归属上市公司股东净利润为11.53亿元，同比下降0.86%，净利润减少的主要原因是参股48%的雅砻江公司期内净利润同比轻微下降，导致投资收益相应下滑。

公司未来的成长驱动力主要有两方面：一是是雅砻江中游两河口、杨房沟电站建成投营，预计可带来20%-40%的业绩增长空间，另外，3月份拿下的攀枝花水电站60%的股权后，旗下银江水电站也拟定于今年7月开工，成长空间持续拓宽。

二是资产注入，公司曾与川投集团签署股权委托管理合同，川投集团将旗下8家同业竞争企业股权以委托管理的方式交由川投能源管理，其中，紫坪铺和嘉陵江亭子口水利公司最近三年连续实现盈利，2018年合计实现净利润3.1亿元，若注入将显著提升公司盈利水平。

川投能源是目前所有上市水电公司中估值最低的，只有13倍，主要是目前没有太多新产能投放，未来中游产能投放，加上大股东体外资产注入，都将带来估值重估，不排除有戴维斯双击效应的可能，建议投资者重点关注。

欧菲光（002456）：自从年报和一季报业绩暴雷后，公司的情况正在逐步好转，尤其是在资金方面，南昌国资委先是以34.7亿元受让欧菲光16%的股权，随后又通过旗下的南昌市政公用受让欧菲光两家子公司各51%的股权，预付款10亿元也已支付，此举大幅缓解公司资金压力。

从经营层面看，公司的生意非但没有因为业绩亏损而丢失，反而不断大幅增长，一季度实现40%的增速。根据旭日大数据的监测结果，4月份和5月份欧菲光的摄像头模组业务继续保持行业第一，分别实现47KK和50KK的出货量。从港股的舜宇光学和丘钛科技公布的6月经营数据看（摄像头模组分别排名第二和第三位），前者手机摄像头模组出货量为43KK，同比增长21.9%，而后者则为32KK，同比增长65.2%，两者都没有受到行业景气度下滑影响。所以可以大胆判断，公司二季度的营收可能会超出市场预期。

当前市场担忧的是欧菲光上半年的业绩是否会持续恶化，实际上这也很容易验证，如果7月15日之前公司没有发布业绩预告，则基本上可以判断，公司上半年的业绩至少是3.7亿元，二季度单季实现利润6.2亿元以上，将创出历史最好水平。目前时间窗口逐渐临近，风险偏好高的投资者不妨轻仓买入搏一把。

应流股份（603308）：公司是国内高端制造的标杆企业，在核电、高温合金等精密制造领域都有较多的技术储备。未来的成长主要看两个方面：一是核电建设重启，对公司核一级泵阀、金属保温层及中子吸收板等产品需求或将大增；二是两机叶片放量，两机叶片被称为制造皇冠上的明珠，公司多年的研发获得成功，燃机定向晶叶片已经向GE小批量供货，同时，向国内某型号航空发动机批量送货叶片产品，后续有望获得大额订单。近期公司公告，定增方案已经获证监会审核通过，该方案计划募资9.5亿元，其中6.65亿元用于高温合金叶片精密铸造项目，这也预示着两机叶片进入实质性量产阶段。项目建成后将形成年产高温合金20万件的产能，如果按照单晶叶片5万元測算，产值可达百亿元，数倍于公司当前营收规模。需要注意的是，近期公司有3374万股迎来解禁，规模较大，里面机构资金约有600多万股，短期对股价可能有冲击。

中国国航（601111）：公司近日宣告，将斥资65.37亿美元购买空客20架A350-900飞机，其中最后五架飞机具有A350-1000机型的转换权，飞机将于2020年-2022年分批交付。此前由于波音飞机停飞事件导致运力受限，市场担忧对经营恐有较大影响，但公司通过提升飞机日利用小时数及提价两种方式平滑运力短期波动，此次购买空客飞机实际上弥补了因波音事件导致的中长期运力短缺的问题。

公司受汇率波动的影响，业绩短暂承压，但汇率属于非可控因素，并非公司本身经营问题，实际上公司经营是持续向好的。公司下半年还有一个重大利好刺激，就是大兴机场即将投运。公司在大兴机场占据10%的时刻资源，两场运营成本肯定是增加的，公司会把部分3-4线航线放在大兴机场。以后国航还是坚守首都机场，南航和东航移过去后，大约会空出30%的时刻资源，整体而言，大兴机场投运会增加国航的整体时刻资源。

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